Economie : une baisse des taux amorcée par la BCE
Conformément aux anticipations de la société de gestion Sofidy, le 1er semestre 2024 a vu la Banque Centrale Européenne acter une première baisse de son principal taux directeur (-25 points de base le 6 juin dernier, d’autres baisses de taux sont anticipées d’ici la fin de l’année), après 10 hausses de taux successives entre juillet 2022 et septembre 2023. L’inflation est maîtrisée et l’inversion de la politique monétaire marque une forme d’atterrissage pour les valorisations immobilières, qui s’était déjà traduite dans les cours des foncières cotées depuis fin 2023. Même si les volumes de transaction restent faibles, les conditions d’une reprise de l’activité sur les marchés immobiliers reviennent progressivement.
Revalorisation du parc à la hausse
Au sein des portefeuilles gérés par Sofidy, si certains actifs de bureaux (franciliens, allemands…) ont subi quelques ajustements de valeur complémentaires, la plupart des actifs détenus en portefeuille voient leur valeur se stabiliser voire augmenter notamment pour des actifs de commerce ou d’hôtellerie. Les travaux de valorisation conduits à mi-année avec les experts externes sur l’ensemble des fonds immobiliers Sofidy traduisent une progression de +0,31% de la valeur des patrimoines immobiliers à périmètre constant au titre du 1er semestre 2024. Cette bonne résilience des valeurs valide la force d’un modèle construit notamment sur une grande discipline à l’acquisition, une forte granularité des patrimoines et une exposition aux actifs de commerces supérieure à la moyenne du secteur.
Prix des parts des SCPI Sofidy
Sur la base de ces éléments, Sofidy partage ci-dessous les variations des valorisations des patrimoines immobiliers au 1er semestre 2024 par SCPI, ainsi que les fourchettes des valeurs de reconstitution estimées au 30 juin 2024. Les valeurs de reconstitution définitives au sein de ces fourchettes sont en cours de contrôle et vous seront confirmées après l’été.
597 m€ de trésorerie disponible pour capter les meilleures opportunités
Dans ce contexte, la société de gestion Sofidy a poursuivi le déploiement de ses capitaux de manière très sélective en tirant parti du point d’entrée offert par ce nouveau cycle immobilier grâce au niveau important de trésorerie embarquée dans ses véhicules immobiliers. Les acquisitions signées depuis le début de l’année atteignent 274 M€ au 30 juin (auxquels il convient d’ajouter à ce jour 323 M€ supplémentaires sécurisés), ce qui illustre la conviction et la capacité à saisir les opportunités du contexte actuel. Les acquisitions réalisées génèrent un solide rendement* immédiat de +9,80% en moyenne. Ainsi, sur près de 1 900 dossiers d’acquisitions étudiés, les offres acceptées ont porté sur 26 actifs, soit un taux de sélectivité de 1,35 %.
Des prix de cession supérieurs aux valeurs d’expertise
Les SCPI gérées par SOFIDY ont en particulier réalisé de bonnes performances opérationnelles au cours du 1er semestre 2024. À titre d’illustration, leur bonne dynamique locative s’est traduite par près de 126 relocations et renouvellements de baux depuis le début de l’année et un taux d’occupation financier global élevé de plus de 92% en moyenne sur le premier semestre. Dans le même temps, la société de gestion Sofidy a réalisé des cessions pour 43,7 M€, et sécurisé 40,6 M€ de cessions supplémentaires. Les ventes signées sont globalement génératrices de plus-values et se sont réalisées en moyenne à +6,9% au-dessus des valeurs d’expertises du 31/12/2023.
Rendements prévisionnels
Grâce à leurs bonnes performances opérationnelles, les SCPI Sofidy publient des fourchettes de taux de distribution bruts prévisionnels 2024 conformes voire supérieures à celles annoncées précédemment comprises entre 4.75%* et 8%** minimum.
* Ce pourcentage exprime le rapport entre les loyers perçus, et le coût d’acquisition de l’actif (frais d’acquisition et droits de mutation inclus). Le rendement Acte en main des actifs acquis par la SCPI n’est pas garanti et n’est pas un indicateur fiable des performances futures de la SCPI
** Les distributions prévisionnelles sont arrêtées sur la base d’hypothèses de marché arrêtées par la société de gestion et ne constituent pas une promesse de rendement ou de performance ni un indicateur fiable quant aux performances futures.
